Adnan Efendić, zastupnik u Zastupničkom domu Parlamenta Federacije BiH pitao je Vladu Federacije BiH, i resorno ministarstvo, ko je u ime Federacije pregovarao zaduženje na Londonskoj berzi za 350 miliona KM, odnosno, više od 700 miliona KM i po čijem ovlaštenju.

Zatražio je da dostave sve ponude koje su bile jer se u stručnoj javnosti spekulira da Federacija nije izabrala najpovoljniju ponudu.

- Prva emisija euroobveznica Federacije BiH na Londonskoj berzi u iznosu od 350 miliona eura provedena je u skladu sa domaćim zakonodavstvom i međunarodnim standardima na temelju Zakona o dugu, zaduživanju i garancijama u FBiH, Uredbe o općim uvjetima emisije obveznica FBiH, odluke o emisiji obveznica FBiH na međunarodnom finansijskom tržištu.

Navedeni pravni akti jasno propisuju ovlaštenja Vlade FBiH i Federalnog ministarstva finansija u postupku emisije obveznica Federacije BiH na međunarodnom tržištu - stoji u odgovoru Federalnog ministarstva finansija Efendiću.

Dodaju kako "važno je naglasiti da je emisija provedena prema pravilima berze na kojoj se obveznice izdaju, u konkretnom slučaju prema pravilima Londonske berze, te da su obveznice izdate u formatu uz primjenu engleskog prava, što je međunarodni standar za ovakve transakcije."

Kažu kao je time osigurana pravna sigurnost investitora, transparentnost procesa i jačanje kredibiliteta FBiH na globalnom tržištu kapitala.

- Tim Vlade FBiH sačinjen od predstavnika Ministarstva i Vlade FBiH koji je prezentirao "kreditnu priču" Federacije BiH potencijalnim investititorima tokom roadshowa imao je isključivo informativnu i promotivnu ulogu, da predstavi makroekonomske pokazatelje, fiskalnu politiku, strategiju upravljanja dugom, bankarski sistem i druge relevantne podatke, te da izgradi povjerenje kod investitora. Važno je naglasiti da tim nije imao ovlaštenje da pregovara o cijeni ili prinosu, niti takva ovlaštenja uopće postoje u postupku emisije obveznica u međunarodnim finansijskim tržištima - stoji u odgovoru i dodaje se:

- Cijena i prinos se formiraju isključivo kroz tržišni mehanizam bookbuildinga na osnovu interesa i potražnje investitora. Konačnu odluku o prihvatanju tržišno formirane cijene i prinosa donosi isklučivo Vlada Federacije BiH u skladu sa ovlaštenjima iz Uredbe o općim uvjetima emisije obveznica FBiH na međunarodnom finansijskom tržištu.

Tokom pripreme emisije roadshowa (07.-09. juli 2025. ) investitori bili svjesni određenih okolnosti koje su negativno utjecale na povjerenje i cijenu zaduženja FBiH od kojih posebno ističemo javno osporavanje ustavnosti zakonskih rješenja u postupku usvajanja novog Zakona o dugu, zaduživanju i garancijama u FBiH. Nemogućnost provođenja arbitražne odluke u slučaju VIadukt, Politička kriza izazvana nalogom Suda BiH za privođenje predsjednika RS, visok prinos na obveznice RS (8,4 posto tokom tokom roadshow-a) koji je služio kao referenca investitorima.

Navode kako je javno osporavanje zakona o dugu imalo posebno negativan utjecaj na percepciju investitora.

- Time je povećana pravna nesigurnost i investitori su tražili viši prinos kako bi kompenzirali taj rizik. Inicijalni indikativni prinos bio je šest posto, a tek nakon snažnog interesa investitora i višestruke pokrivenosti knjige naloga, prinos je spušten na konačnih 5,50 posto. Ovaj primjer jasno pokazuje da odgovornost za fiskalne posljedice snose i oni koji svojim javnim istupima narušavaju povjerenje pravni okvir FBiH.

Uprkos svim izazovima FBiH je uspjela realizirati emisiju po povoljnim uvjetima - kupon 5,50 posto. Važno je naglasiti da je ovaj prinos bio niži od prinosa na petogodišnje eurobveznice Rumunije 5,75 posto (inicijalno 6,00) iako Rumunija ima bolji kreditni rejting, te konkurentan u odnosu na Tursku koja je istog dana izdala šestogodišnje obveznice sa prinosm 5,20 posto (inicijalno 5,50 posto).

Na kraju, želimo naglasiti da Vlada FBiH i Ministarstvo slijede najbolje međunarodne prakse u postupku upravljanja javnim dugom i transparentnosti operacija zaduživanja - kazali su u Federalnom ministarstvu finansija.

Zatražili smo komentar federalnog zastupnika Adnana Efendića.

- Vjerujte iz odgovora koji sam ja dobio meni još nije jasno ko je u ime Federacije BiH pregovarao i zbog čega nas je zadužio 750 miliona KM, a vratit ćemo 940 miliona KM. Mi kao zastupnici nemamo apsolutno nikakve informacije šta se događa. Kraj je godine, a još nemamo dostavljen budžet FBiH za 2026. godinu, da ne kažem, što su ga trebali dostaviti u nacrtu, ali ga nema nikako. Nemamo infomacije, ne znamo hoće li Vlada FBiH ići u zaduženja iznad dvije milijarde KM, novo zaduženje. Užasno je šta će se dogoditi. Mene je kao građanina strah da će nam se ovo sve sručiti na glavu, da građani nisu toga svjesni jer ova Vlada radi potpuni nesavjesno, svaki dan se zadužuje. Ovo je katastrofa, ne možete da vjerujete šta se događa - kazao je Efendić.